Смешанные релизы экономических данных в США позволили
доллару взять тайм-аут. Несмотря на установление нового исторического минимума против евро, американская валюта сумела укрепиться против фунта и йены. К негативным релизам прошедшей недели можно отнести показатели внешней торговли. Дефицит торгового баланса увеличился в соответствии с прогнозами. Более важным оказался пересмотр в сторону значительного увеличения дефицита за предыдущий месяц. Значительно увеличился и дефицит госбюджета. Розничные продажи и промышленное производство оказались смешанными – фактические данные оказались слабее прогнозов, но в сторону повышения были пересмотрены предыдущие показатели. К позитивным релизам можно отнести данные по заявкам на пособие по безработице и индекс настроений потребителей от Мичиганского университета.
В целом, прошедшую неделю следует рассматривать как короткую передышку, которую получил доллар после падения, вызванного разочаровывающими данными по занятости в США. Рынок ожидает, что крайне слабые пейролы станут индикатором ощутимого замедления роста экономики США. В этом контексте любые разочаровывающие данные будут восприняты как повод к продажам доллара. Кроме того, уже 18 сентября, по результатам заседания FOMC, ожидается снижение ставки, первое из ожидаемой серии. Эти ожидания не позволят доллару существенно вырасти. Вопрос лишь в том, когда возобновится резкое падение американской валюты и что именно станет его катализатором.
Евро на прошедшей неделе стал лидером роста. В частности, был установлен новый исторический максимум против доллара. Новая вершина была достигнута благодаря превзошедшим прогнозы данным по промышленному производству еврозоны. Однако, отметим, что это были данные лишь за июль, когда кризис на финансовых рынках еще не заявил о себе в полную силу. Августовские цифры будут более показательны. Тем не менее, пока релизы экономических данных не свидетельствуют о серьезных последствиях кризиса для экономики еврозоны. Кроме того, представители ЕЦБ продолжают заявлять о том, что денежно-кредитная политика остается мягкой, а риски для ценовой стабильности остаются в силе. Таким образом, вполне можно ожидать, что ЕЦБ продолжит ужесточение денежно-кредитной политики после того, как сможет уверенно оценить эффект от финансового кризиса. Данные ожидания оказывают поддержку единой валюте.
Для
фунта на прошедшей неделе все было отнюдь не здорово. Основной причиной для беспокойства стало обращение банка Northern Rock к Банку Англии с просьбой о кредите. Это факт дал повод предполагать, что кризис на финансовых рынках затронул Великобританию не так слабо, как считалось. Хотя стоит отметить и тот факт, что ситуация с Northern Rock считается особым случаем, так как этот банк весьма существенно зависит от рыночного финансирования. Тем не менее, эта новость стала причиной серьезных продаж британской валюты. Не стал хорошей новостью для фунта и отчет компании Rightmove по ценам на жилье, которые в середине сентября снизились на 2,6% по сравнению с августом и выросли на 9,6% по сравнению с сентябрем 2006 года. Годовой рост цен был самым низким с августа 2006 года. Опубликованные показатели оказались намного ниже августовских, когда месячный рост цен на жилье составил 0,6%, а годовой – 12,8%. Эти цифры стали еще одним поводом сомневаться в возможности дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в Великобритании.
Экономические данные с Туманного Альбиона также не порадовали. Индекс цен производителей на входе снова оказался слабее прогнозов и со знаком минус. Увеличился дефицит торгового баланса. В итоге, фунт понес существенные потери. Окажутся ли они временными, покажут дальнейшие публикации определяющих экономических данных. В первую очередь это касается ИПЦ.
Йена на прошедшей неделе ослабла. Основной причиной, вероятно, стал пересмотр в сторону понижения темпов роста ВВП, особенно за год. Сказалась и немного повысившаяся склонность инвесторов к риску, в результате чего выросли объемы carry trades. Курс японской валюты продолжает зависеть от стабильности фондовых рынков. Любое серьезное их падение окажет поддержку йене. Относительная же их стабильности станет причиной постепенного ослабления японской валюты.
Алексей Милманов, MyForex
