Большинство ожидает, что Бернанке сосредоточится на общем показателе инфляции и выскажет озабоченность его высоким уровнем, что, по идее, должно оказать поддержку доллару. Однако, по нашему мнению, даже если это произойдет, то реакция рынка будет похожей на реакцию на последнее сопроводительное заявление FOMC к решению оставить ставку без изменений. Там также основной проблемой был обозначен риск роста инфляции. Тогда первой реакцией рынка был непродолжительный рост американской валюты, за которым последовало более значительное снижение. Связано подобное развитие событий с тем, что основной показатель растет, в первую очередь, за счет удорожания энергоносителей. Темпы же роста базового показателя, исключающего энергоресурсы и продовольствие (ядро CPI), близки к нулю. Таким образом, остается ощущение легкого замыливания глаз обывателей со стороны ФРС. К тому же, рост цен на нефть представляет серьезную угрозу для промышленности США, в то время как в Европе подобные риски существенно ниже.
Еще раз подводя итоговый прогноз реакции рынка на выступление Бернанке, существует два варианта. Первый - краткосрочный рост доллара, за которым последует более значительное снижение. Второй – серьезное падение доллара сразу, если Бернанке признает, что инфляционные риски снизились.
Алексей Милманов, MyForex
