Крайне важная неделя для
доллара закончилась снижением американской валюты. Главным событием должны были стать итоги заседания FOMC. Как и ожидалось, ставка осталась на уровне 5,25%. Как и ожидалось, главной проблемой была объявлена инфляция. Представители FOMC в очередной раз решили, что основной риск заключается в том, что инфляция не снизится, как ожидается. Правда, члены комитета все же признали, что показатели базовой инфляции немного улучшились в последние месяцы. Экономика, как было отмечено, вероятно, продолжит расти умеренными темпами. Скукотища, да и только. Ничего принципиально нового. Рынок отреагировал краткосрочным незначительным укреплением доллара. Было это в четверг. А в пятницу рынок начал бодро избавляться от американской валюты. Однако, поводы для этого начали появляться еще до заседания FOMC.
Началась неделя с очередной порции неприятных новостей с рынка жилья. В первую очередь это касается существенно сократившихся продаж новых домов. Заметно упал в США уровень потребительского доверия. Значительно слабее пессимистичных прогнозов оказались заказы на товары длительного пользования (во всех вариациях). ВВП был пересмотрен в сторону повышения, но оказался слабее прогнозов. И после всех этих данных такое жесткое заявление FOMC. Первая реакция, естественно – ощущение отсутствия гармонии в фундаменте и позиции комитета. Как следствие, в пятницу доллар в полной мере ощутил недоверие инвесторов к выводам FOMC. Кроме того, снова слабыми оказались цифры по личным доходам граждан. Хотя другие важные релизы пятницы, Chicago PMI и Индекс настроений потребителей от Мичиганского университета, оказались лучше прогнозов. Однако, доллару это особо не помогло. В итоге, американская валюта закончила неделю в минусе против всех основных валют. Некоторые, правда, связывают снижение доллара с ростом цен на нефть, способным доставить много проблем американской промышленности. Однако, факт остается фактом – доллар слабеет.
Для
евро неделю можно оценить как весьма позитивную. Хотя никаких особых фундаментальных данных, способных вызвать существенный рост евро., не выходило. Вероятно, просто к концу подошла коррекционная фаза. А оптимистические перспективы экономического роста в еврозоне и ожидания дальнейшего повышения ставок располагают к покупкам единой валюты. К позитивным экономическим данным можно отнести то, что гармонизированный ИПЦ в Европе продолжает оставаться на высоком уровне, несмотря на продолжающийся цикл повышения ставок. Денежная масса в еврозоне выросла больше, чем ожидалось. Индекс делового климата оказался сильнее прогнозов. Безработица в Германии и Франции снизилась. К негативу следует отнести отрицательное сальдо платежного баланса в еврозоне и заметное снижение индекса цен производителей во Франции. Однако, позитив явно перевешивает. Евро растет.
Экономических данных из Великобритании, способных значительно повлиять на курс
фунта, на прошедшей неделе было немного. В этой ситуации, в преддверии заседания Банка Англии на предстоящей неделе, рынок значительно больше интересовали комментарии представителей банка во время слушаний отчета по инфляции в парламентском комитете. Глава Банка Англии, Марвин Кинг, проголосовавший на последнем заседании за повышение ставки, снова заявил, что баланс инфляционных рисков смещен в сторону роста. При этом, правда, отметил, что в ближайшие месяцы ИПЦ должен снизится. В целом, можно выделить три факторы, являющихся на данный момент наибольшей угрозой росту инфляции: рост цен на рынке жилья, рост денежной массы, рост кредитования. В целом, рынок сходится во мнении, что на предстоящем заседании, из числа проголосовавших за сохранение ставки, найдется хотя бы один представитель, который проголосует за повышение. И, таким образом, ставки будут повышены, так как ожидать изменения позиции проголосовавших за повышение не приходится. Хотя, голоса в пользу повышения вполне могут разделиться 7-2. В любом случае, ожидания повышения ставки на ближайшем заседании поддерживают фунт.
Экономические данные из Великобритании особо на курс фунта не повлияли. Тем не менее, некоторые из них отметить следует. Во-первых, с минимальным повышением был пересмотрен ВВП за I квартал. Увеличились объемы потребительского кредитования. В сторону повышения была пересмотренная денежная масса за год. Выросли цены на жилье. Вероятно, уже имея на руках эти данные, представители Банка Англии заявляли в парламентских стенах о факторах риска для инфляции. К негативу следует отнести небольшое падение уровня уверенности потребителей Gfk и неожиданно сильное снижение баланса розничных продаж от Британской Конфедерации промышленников, вызванные последними повышениями ставок. Впрочем, последние два релиза вряд ли способны «отложить» повышение ставки на более поздний период, нежели ближайший четверг.
Как выяснилось,
йену на прошедшей неделе ожидал коррекционный рост. Первым сигналом к закрытию позиций на продажу японской валюты послужили высказывания министра финансов Японии Кодзи Оми. В частности, он заявил, что «внимательно отслеживает колебания валютных курсов». Эти комментарии стали неплохим предлогом для фиксации прибыли по йене недалеко от долгосрочных минимумов. Поспособствовало росту японской валюты и падение на фондовых рынках, заставившее инвесторов нервничать и частично отказываться от carry trades. В результате, коррекционный рост йены оказался довольно внушительным. Однако, по достижении целевых уровней снижения, японскую валюту снова начали продавать на более привлекательных уровнях. Признаки дальнейшего ослабления йены остаются актуальными. Однако, нервозность на фондовых рынках, а стало быть и возможность новых коррекционных движений, все еще присутствуют.
Алексей Милманов,
MyForex
