Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что текущее усиление политической напряженности в Украине приводит к повышению политического риска в краткосрочной перспективе. Однако страна имеет хорошие экономические показатели, а давние опасения Fitch относительно политического риска уже отражены в рейтинге дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте, который находится на уровне BB- (BB минус), прогноз "позитивный", то есть довольно низок на фоне относительно благоприятных макроэкономических и финансовых показателей.
"Затянувшаяся борьба между президентом В.Ющенко и премьер-министром В.Януковичем переходит в решающую стадию в связи с попытками президента назначить новые парламентские выборы. Кризис, бесспорно, усиливает политический риск в краткосрочной перспективе", - заявил Эндрю Кохун, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам развивающихся стран Европы. "Однако если кризис будет разрешен мирным путем, Украина может выйти из создавшегося положения с более сильными политическими институтами, а это уменьшит остроту политического риска и сместит акцент на сильные экономические показатели", - отметил Э.Кохун.
Корни кризиса, как отмечает Fitch, связаны с противостоянием между президентом и премьер-министром из противоположных политических лагерей, а также с запутанными изменениями конституции, внесенными в рамках соглашения, позволившего Виктору Ющенко стать президентом после "оранжевой революции" 2004 г. Появившаяся в результате неопределенность и отсутствие консенсуса по правилам политической игры вызвали дестабилизацию положения.
Тем не менее, пока политики спорят, экономика продолжает развиваться. В 2006 г. темпы роста ВВП на Украине составили 7,1%, несмотря на резкое увеличение цен на импорт природного газа с января 2006 г. Национальный банк Украины, похоже, твердо намерен придерживаться привязки курса гривны к доллару на уровне 5,05, чему способствует высокий уровень притока капитала. В 2006 г. украинская экономика получила 5,3 млрд долл. прямых иностранных инвестиций, что составляет около 5% ВВП, то есть значительно выше дефицита текущего платежного баланса в 1,5% ВВП. Государственные валютные резервы Украины возросли на 2 млрд долл. за 2006г. - до 22,3 млрд долл., что способствовало увеличению показателя ликвидности с 74% до 112%. Это по-прежнему ниже среднего уровня, характерного для стран с рейтингом в категории BB (160%), но все же означает существенное улучшение.
Государственные финансы Украины остаются явным позитивным рейтинговым фактором. Дефицит консолидированного бюджета составил лишь 0,6% ВВП в 2006 г., когда доходы поддерживались за счет высоких темпов роста экономики. Размер государственного долга продолжил снижаться относительно ВВП и составил 12,8% ВВП к концу 2006 г., что значительно ниже среднего уровня в странах с рейтингом в категории BB (40%).
Но многое зависит от разрешения текущего политического кризиса в стране. Сохраняется риск срыва политического диалога, что может привести к уличным столкновениям. Однако следует отметить, что Украина пережила предыдущие кризисы, в том числе "оранжевую революцию" в 2004 г. и длительную патовую ситуацию после парламентских выборов в марте 2006 г., в то время как основные показатели кредитоспособности продолжали улучшаться. Если кризис будет разрешен мирным путем в течение следующих нескольких месяцев без серьезного ущерба экономике, как ожидает Fitch, то агентство, возможно, не будет предполагать проведения каких-либо негативных рейтинговых действий. Однако в случае дальнейшей эскалации напряженности, затягивания кризиса или существенного негативного влияния на экономику, негативное рейтинговое действие может стать необходимостью.
